股市投資有一個很有名的判斷法則，稱之為「擦鞋童法則」，當你在街頭上擦鞋時，如果連擦鞋童這種平常都不買股票的人都開始研究和討論股票時，行情就準備反轉向下了。在台灣，由於街上沒有擦鞋童，所以可以改稱為「菜籃族法則」，台灣股市最有名的就是暱稱為「菜籃族」的家庭主婦，買菜順便作股票，試想，如果連最不可能得到資訊的菜籃族都知道的資訊，會是好的資訊嗎？台灣在八０年代操作股票變成了全民運動，不但家庭主婦駐足號子，連公務員、老師、學生都陷入一片股票的狂熱當中，在進入九０年代時股價指數萬點反轉直下，股民們都慘遭套牢，資產在幾個月內縮水80%以上，這是台灣有史以來第一次股市風暴。
八０年代末期，由於經濟蓬勃發展、政治與社會逐步改革開放，與大陸的關係也持續穩定，民間高額的儲蓄率及充足的外匯存底等等現象，在在顯示這個地區的經濟前景，似乎有一大片不可預期的美景就在前等著。然而，這個時期的台灣股票市場結構可以說是相當不健全的，當時社會資金氾濫但是上市公司家數很少，公司資訊不夠公開，內線交易嚴重，再加上民眾對於股票認識不清及其他投資管道缺乏等種種因素，使得台灣股市成為世界最大的賭場，漲跌之間往往不是看某家公司的營運狀況與遠景，而是看該支股票是不是有人炒作。在遠景一片樂觀之下，投資人開始大肆購買股票，由1987年起，台灣的股市上漲了125%，隔年股市又再攀升了118%，到了1989年指數仍再向上躍升88%，這三年大多頭行情期間，台灣股市的平均本益比由二十倍暴增至九十五倍。許多專家陸續提出警告，但大部分的投資人被這輕易得來的暴利給沖昏了頭，包括各行各業，從一般的升斗小民、家庭主婦、學生、計程車司機、甚至學校老師教授等等，成為瘋狂的全島全民運動。股市開戶人數節節升高，增加近十倍，只要走在街上，可見人手一只收音機，隨時收聽訊息。號子裡，各種內線明牌耳語四處可見，大量擴張的信用交易、當沖模式，促成了巨額的成交量與高達七次的股票年平均週轉率(美國平均週轉率為二十五個月一次)，政府甚至打算延長交易時間來方便股民們操作。有些尖酸的評論家更直接諷刺，這個R.O.C.其實是Republic of Casino（賭場共和國，即貪婪之島）而非The Republic of China。股價加權指數從六百、七百持續暴漲，1989年六四天安門事件後的兩週，台灣的股市在產業股的帶動下，一路狂飆，衝破萬點大關，創下了股市交易二十七年來最高的記錄，當天國泰人壽更達到股票史上的天價：每股1,975元，當時全股票市場的成交總值突破上千億元，排名國際第三，僅次於東京及紐約。1990年二月股市衝到有史以來最高點：12,682點，也就是說平均獲利率五年大概有十九倍。
股市的蓬勃，強力地對台灣社會造成衝擊，投機炒作的賭風最受議論，多少原本是循規蹈矩的上班族，受到「一夕致富」諸多例子的吸引，瘋狂地投入股市。股市訊息躍上最耀眼的搶手貨，溜班逛號子、上班聽廣播、下班爭看電子媒體股市分析節目。就在一股股強力需求下，造就了一批批股市名嘴，暢銷書排行榜也都是關於股票的財經書列前茅。往好處想，人民的生活中心移向股票，較少時間東家長西家短，也較無暇爭吵，大家全神貫注於股市起伏。不過，相應的弊病也伴隨而來，過猶不及地緊盯股市致廢寢忘食，正常的生產工作、家庭生活被翻攪得一團亂，最不堪的是，人性中「貪婪」成分受到極度引誘，先是工作倫理快速腐蝕，再來是作奸犯科者滋生，因為「印股票比印鈔票好賺」的觀念急速擴散，而賭風熾熱的結果，奢糜消費風氣也隨之而來，聲色犬馬、紙醉金迷牽動搶風，黑槍氾濫，黑道猖獗致治安敗壞。這些種種不良的社會風氣及投機現象終於被政府喊停，財政部決定課徵千分之六的證券交易稅，再加上當時波灣戰爭的不確定性，導致股市裡的大戶紛紛率先拋出持股套現，在不到七個月的時間內，股價指數跌落80%到達3,021點，全體投資人的損失與最高市值相較共損失1,840億美元，平均台灣2,000萬人口，每人損失9,200美元，在1990年的大崩盤後，台灣股市花了六年的時間，仍未走出那時的陰影。
八０年代到九０年代台灣股市泡沫化的原因，由本益比的角度是最直接的。台灣股市的本益比，一般約十六到二十三倍，但當時卻高達九十五倍之多，無論以台灣歷史或全球股市的標準來評斷，九十五倍的本益比是很明顯的警訊，儘管如此，人性的盲從與貪婪不斷將指數推向新高，由於賺取價差容易，投資人傾向以融資買進，由於當時證券金融公司不多，許多人就轉向民間借款，所謂的「丙種」借款就是這個時期的產物，這些現象就這麼一步一步地將投資人推向破產邊緣。
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