費雪的部落格

　　中國在廿一世紀一躍成為世界的製造工廠，不論是著眼於中國的廣大內需還是外銷全世界，中國都是製造業外移的第一選擇。如果以食、衣、住、行、育、樂等六大方面來區分在中國的製造業，我們在前幾期已經陸續介紹過食品（食）、基礎建設（住）、汽車（行）等三類產業，本期將介運動鞋（衣）、高爾夫球桿（樂）、自行車（行）等三類具有休閒概念的製造業。
一、運動鞋：製鞋業屬於勞力密集產業，國際運動鞋大廠均把運動鞋製造及生產委外代工，目前90%以上的運動鞋在工資低廉的亞洲國家如大陸、印尼、越南、泰國等地生產。70~80年代台灣製鞋工業蓬勃發展，陸續形成以製鞋為專業之企業集團，這些專業製鞋廠也順勢成為國際運動鞋大廠的代工廠商。台商企業「寶成」、「豐泰」為規模最大運動鞋廠，同時也是美國Nike、Reebok全球最大代工廠，在世界鞋業中扮演著不可或缺的重要角色。

　　奧運會、世界盃與世博會為全球公認能加速一國經濟發展的三大「超級引擎」，繼北京於2001年7月13日取得2008年奧運會主辦權後，2002年12月3日2010年世博會主辦權又正式花落上海，在大陸當局積極推動經濟發展的同時，2008年北京奧運會與2010年上海世博會儼然形成南北呼應之勢，更將為大陸的經濟帶來無可限量的影響。觀察這二大超級引擎，奧運會將直接投資16億美元，世博會則高達30億美元，雖然整體投資金額不同，但對北京與上海兩大城市所帶動的相關投資均將高達5~10倍，其中受惠的產業包括重電、水泥、鋼鐵、營造等基礎建設相關產業，對於在大陸佈局多年的台商來說，也正是鹹魚翻身的大好機會，以下我們分別從水泥、鋼鐵、營建等三大基礎建設產業來分析台商在大陸的成長機會。

　　食品是民生必需品，食品工業是一個國家經濟的重要支柱產業，以內需市場為主，台灣的人口有限，市場規模狹小，加上1997年發生豬隻口蹄疫事件、1998年金融風暴、1999年921地震等因素的打擊，以及近年來國際經濟大環境低迷的影響，更導致內需市場萎縮。台灣自2002年1月起正式成為WTO會員，對食品工業而言，雖可享原料成本降低之利，但也同時面對國際大廠的威脅，共同在品質及價格上競食內需市場，更加影響食品工業的產值。反觀大陸近年經濟蓬勃發展，國民所得不斷增加，大陸龐大的人口使得消費需求具有相當潛力，台灣食品為了突破國內的困境，看好大陸廣大內銷市場、充沛廉價的原物料、充沛廉價的勞力、廣大廉價的土地及同文同種易於溝通，紛紛前往大陸投資設廠，目前多家廠商已經進入收成期，部份的大陸廠更成為了公司主要獲利來源。

　　大陸是全球的製造中心，同時也有龐大的內需市場，在這雙重條件的吸引下，超過五成的國內上市櫃公司都已經到大陸投資設廠，對於投資大眾而言，具備中國概念已經不再是一項特別的題材。在最近一片大陸投資熱中．有些廠商來自大陸廠的獲利在今年呈現爆發性的成長，回饋母公司金額占母公司獲利比重達30%以上者更不在少數，這些在大陸深耕多年並已開花結果的台商企業，我們稱他為「中國收成股」。「中國收成股」由於擁有強勁基本面作為支撐，加上本身又具有相當之題材性，包括大陸將於二OO八年舉辦奧運、二O一O年舉辦世界博覽會與兩岸未來將進行大三通等議題，在在使得這些具中國概念股色彩且獲利營收已開始回饋母公司之「中國收成股」股價表現不凡，為近年來市場投資人熱門追逐的標的，亦逐漸躍居為台股市場之主流類股，而預估未來五年，大陸經濟仍將持續維持約 7%以上的高經濟成長動能，「中國收成股」之主流地位亦將愈益穩固。本專欄自這一期開始，陸續為大家介紹在大陸耕耘有成的台商企業，首先從今年快速起飛的大陸汽車市場說起。

　　最近受到SARS疫情在世界各地快速蔓延的影響，到處都可以看到民眾戴著各型口罩出門，電視及平面媒體每天都是最新的疫情報導，彷彿古時候的瘟疫又重現於廿一世紀，在這種人心惶惶的時候，我們必須要謹慎思考SARS對於台灣產業所造成的衝擊，因為任何一種自然或人為災難都有其負面和正面的影響，我們應該要避免因為恐懼所引發的過度反應，以理性的思考來面對這一次考驗。
　　由於SARS的感染人數多集中於亞洲地區，以中國大陸居首，新加坡、香港分居第二、三位，因此對於亞洲經濟的衝擊遠超美伊戰爭。根據經建會分析，SARS疫情對國內觀光旅遊、運輸、旅館、批發、零售、房地產等產業衝擊最大，至少將使今年的GDP減少100億台幣，其中受傷最重的非旅遊業與航空業莫屬。旅遊業遇上了三十年來最嚴重的衝擊，國外旅遊生意慘跌九成五，根據四月初的統計，大陸線幾乎全數取消，東南亞旅行團也取消了八成；受到國外旅遊與出差人數大量減少的影響，部分航空公司己經出現載客率不足30％的情形，國泰航空已經宣布四次航班縮減計畫，目前已經減少45%的運量共計218航班，華航與長榮都認為今年的營收將會因為SARS減少二成以上。

    　航運業包括海運業、內陸運輸及航空業等三大類，其中海運業可依貨載項目與船舶設備區分為貨櫃運輸及散裝運輸。貨櫃航運的營運多採定期航線，主要運載工業製成品，主要航商包括長榮、陽明、立榮及萬海；散裝航運承載物資以民生及工業基本原料之大宗物資如穀物、鋼材、煤炭、鐵礦等為主，因此受全球景氣、天災、戰爭及國內需求等因素影響甚大。主要航商包括裕民、新興與益航等。航空業航商，國際線以華航及長榮航為主，國內線則以遠航為主。
一、散裝航運業
　　散裝航運主要運送穀物、鐵砂、煤、木材等民生物資或工業基本原料，而三通直航後，貨物因不須經由第三地彎靠，將使得航程相對縮短，不過，由於運費乃根據航程或時間來計算，故對航商來說，反而會造成運費收入短少的情況，故除非未來貨運量能因運費下滑而大幅成長，否則對散裝業航商來說反而會產生負面的影響。影響散裝航運景氣之影響因素可歸納有：1.全球GDP成長率，2.全球鐵礦及煤礦運輸需求量，3.全球穀物運輸需求量，4.全球船噸數供給量，5.其他，如國際船用燃油平均油價、戰爭及天然災害等。目前上市的散裝航運業者包括益航、新興、裕民、遠倉、台航。

　　一談到紡織業，大家腦中可能會出現一種場景：一個小型的成衣加工廠、幾十台紡織機和一群女作業員，這也是早期台灣許多紡織業的典型，這個勞力密集的產業在過去數十年中，對於台灣外匯存底的累積、就業機會的創造和國民生產毛額的提高都有很大的貢獻，而它也從以往勞力密集的製衣工業（如成衣加工、毛衣等）逐漸發展成為包括紡織上、中、下游人纖、紡紗、織布、染整及製衣等完整龐大之生產體系。此外，我國紡織業發展亦已從ＯＥＭ製造型態，跨足為具有垂直整合與水平分工之國際性合作產銷體系，對全球紡織業有不可磨滅之貢獻。
　　紡織業大致分為長、短纖兩類，以短纖而言，台灣並非羊毛、棉花生產國，加上人工成本又高，因此台灣短纖業(紡紗、毛紡等)大不如從前，去年許多業者均不堪虧損被迫關廠另轉型，否則就是外移至越南、菲律賓；目前台灣紡織業中競爭力仍強的就是長纖業者以及部份成衣業者。台灣號稱聚酯王國，由於國內自上游聚合到下游加工染整等整合完備，因此在長纖領堿發展相當迅速，紡品外銷到目前仍為我國主要創匯產業。紡織業依其上、中、下游可分為：上游的纖維（天然纖維及人造纖維），中游的紡紗、織布、染整，以及下游的成衣和其他紡織品等五大步驟，上游原料可分為天然纖維及人造纖維兩大類，進入紡紗階段後因其原料不同各自發展出不同的紡紗產業，最後這些中游成品進入織布、染整、成衣等製程，完整的紡織業架構見下圖：

　　生物科技的起源為在第二次世界大戰時，由於美國在日本的廣島及長崎各投下一顆原子彈，導致當地發生農作物病變及人口繁殖異常的現象，因此引起日本科學家的重視，遂針對基因、染色體的改善進行研究，由於成效顯著，造成全球先進國家紛紛跟進，此便為生物科技的萌芽。而在全球第一隻複製羊『桃麗』誕生後，生物科技產業更是受到世人矚目。 2001年2月12日，知名的美國賽雷拉公司（NYSE: CRA），以產業應用的觀點，正式在國際著名學術期刊「科學」雜誌（Science）發表關於人類基因輿圖的解析文章。賽雷拉公司在2000年公佈的僅為人類基因密碼的草圖，各界預期2003年才能完全解碼，如今已提前在2001年完成。此項重大的科學進展，足以媲美20世紀電腦的發明，預期未來將大幅改變人類的生活型態。

　　相信每一個人都有購買電腦或手機的經驗，當我們在選購電腦或手機時，大家都會到樣式齊全而且有售後服務的專賣店或三C大賣場去選購，而不會大老遠跑到電腦或手機的工廠裏去下訂單，這些專賣店或大賣場就是我們今天要討論的主題：通路產業。
　　通路商居於上游供應商與下游使用者之間的橋樑位置，對上游製造商而言，通路商可提供其完整的銷售網路，使上游不用直接面對眾多中小型客戶，減少其管銷費用；對下游專賣店而言，透過通路商的送貨及維修服務，可減少其庫存及維修等相關成本；經此上中下游分工，製造商可專責產品設計、研發、製造及產品形象推廣；通路商負責備貨、配銷、產品應用及維修；專業零售商則負責對最終使用者解說產品功能及實地解決使用問題。早期通路商角色單純，業者以簽下商品代理權為主，經銷商為輔；進化至今，為快速呼應下游經銷商的需求、藉由成本及效率控制提昇市場佔有率，業者開始建立自有車隊，著重物流配送及倉儲，轉以經銷為主、物流為輔。
　　電子通路業依經營產品項目的差異，可分為資訊、通訊、半導體與軟體通路等四大類：

　　軟體產業不像其他的資訊電子硬體產業，需要靠有形的廠房、自動化生產線和龐大的資本額才能創造產值，軟體產業的競爭優勢來自於優秀的人才，因為軟體產品屬於腦力創意的結晶，不像資訊硬體，產品品質可以直接看得到、摸得到，因此可以很容易地評估其價值．軟體產品涉及智慧財產的評價，若單以薄薄一張光碟片來看，幾乎很難感覺到軟體產品的價值，甚至讓人有「軟體是免費」的錯覺，也因此在資訊電子產業的發展過程中，軟體產業一直沒有受到重視。
　　在軟體產業發展的初期，主要是以IBM等公司的大系統的主機代理與專業處理為主要發展業務，後來隨著新竹科學園區的成立，國內產業要求資訊化的呼聲日漸增高，因而培植了許多以系統整合、專業服務、轉鑰系統為主的業者，主要負責開發電腦周邊與大系統主機間的連結，以及中文驅動程式的撰寫；後來隨著大型電腦系統逐漸沒落、個人電腦迅速崛起，套裝軟體逐漸在市場上佔有一席之地，於是原本只專注於程式設計的軟體業者，突然間開始要著手包裝自己的產品，到市場上接受消費者的檢驗，或想辦法搭配個人電腦與周邊產品行銷出去，趨勢科技（防毒軟體）和友立資訊（繪圖軟體）即為這個時間的國內代表廠商；二十世紀末網際網路的興起了軟體產業一個快速發展的機會，無論是網頁的影音效果、網路的防毒機制、網路資料的處理分析甚至網路連線遊戲都需要大量的軟體開發方得以促成，這也同時給了國內的軟體業者許多發展的空間。目前我國的軟體產業大致可以分為以下五類：