大陸是全球的製造中心，同時也有龐大的內需市場，在這雙重條件的吸引下，超過五成的國內上市櫃公司都已經到大陸投資設廠，對於投資大眾而言，具備中國概念已經不再是一項特別的題材。在最近一片大陸投資熱中．有些廠商來自大陸廠的獲利在今年呈現爆發性的成長，回饋母公司金額占母公司獲利比重達30%以上者更不在少數，這些在大陸深耕多年並已開花結果的台商企業，我們稱他為「中國收成股」。「中國收成股」由於擁有強勁基本面作為支撐，加上本身又具有相當之題材性，包括大陸將於二OO八年舉辦奧運、二O一O年舉辦世界博覽會與兩岸未來將進行大三通等議題，在在使得這些具中國概念股色彩且獲利營收已開始回饋母公司之「中國收成股」股價表現不凡，為近年來市場投資人熱門追逐的標的，亦逐漸躍居為台股市場之主流類股，而預估未來五年，大陸經濟仍將持續維持約 7%以上的高經濟成長動能，「中國收成股」之主流地位亦將愈益穩固。本專欄自這一期開始，陸續為大家介紹在大陸耕耘有成的台商企業，首先從今年快速起飛的大陸汽車市場說起。
近年來全球汽車市場，因為產能過剩，多數已呈現飽和或是負成長狀態，根據統計，在二OOO到二OO一年間，歐洲、美洲及亞太（不含大陸）汽車市場成長率，普遍衰退1 – 9％不等時，但大陸市場卻逆勢成長了13％，顯示龐大的市場潛力。大陸的汽車市場最主要的購車者是沿海地區的高收入族群，目前大陸國民平均所得為900美元，但是受到貧富差距懸殊的影響，大陸沿海地區如上海、北京、天津、廣州等地約有3.1億人口，國民平均所得已經達到3000 – 5000美元間。根據統計，當一個國家每人平均所得達4000美元時，汽車市場將步入成長期，台灣在民國70年經濟起飛時期也是這樣的發展模式，因此我們可以預期大陸的汽車市場未來將蓬勃發展。根據統計，一九九O年大陸汽車生產總量為五十一萬台輛，到了二OOO年達二O七萬輛，二OO一年更成長到二三三萬輛，預計到二OO五年可以成長到三OO萬輛；此外，目前大陸每一千人中只有十一輛汽車，與美國每一千人中擁有七、八百輛汽車比起來，普及率仍然偏低，未來成長的空間相當大，而台商挾著同文同種的優勢，加上合理的產品價位及優異的品質，也將在大陸汽車市場佔有一席之地。
目前與汽車相關的中國收成股，可分成兩個主流，分別是汽車製造與周邊零組件。汽車製造最有名的台商企業非中華汽車與裕隆汽車莫屬，目前三陽沒有投資大陸，和泰則為TOYOTA的台灣區總代理，進入大陸亦僅在銷售部份，未來並不打算涉入製造，至於未上市的福特六和，配合Ford的整體政策，將外銷Metrostar及Escape兩款車型至大陸，但目前投資大陸腳步尚未確定。中華汽車在一九九五年與福建汽車集團各出資50％成立東南汽車，由於當時大陸市場仍以工業用及商用小客車為大宗，因此銷售車種以「得利卡」及「富利卡」等商用小客車為主，在看好經濟型房車市場下，東南汽車所提出生產Lancer及Virage兩款轎車的申請已經得到北京當局的批准，正式切入高成長性的轎車市場，可望在二OO五年成為大陸前五大汽車廠。裕隆汽車於二OOO年開始積極投入大陸市場，與大陸第二大汽車集團東風汽車，以持股40％合資成立大陸風神汽車，由於裕隆汽車提供在台灣行銷設計的經驗，協助風神汽車開發適合當地的新車型，加上靠著東風汽車在大陸市場的優勢及銷售通路，因此一上市就造成熱賣。
在周邊零組件方面，汽車零組件可粗分為直接供應汽車廠組裝的OEM零組件，以及供應全球汽車維修市場的售後服務(AM,after market)零組件，通常AM的零售報價為OEM的一半，屬於少量多樣的經營型態。汽車零組件產業關連性很廣，包括鋼鐵、橡膠、塑膠、電子、電機、玻璃及油漆等都在汽車零組件的範圍內，區分大致如下：
q 車燈：大億、堤維西、正峰。
q 車用板金：耿鼎、瑞利、開億。
q 電子點火器：車王電。
q 車架：江申。
q 齒輪：和大。
q 鋁圈：源恆。
q 保險桿：東陽。
q 車用空調：永彰。
q 輪胎：正新 建大。
q 車用皮：合發。
q 車用不織布：新麗。
q 高階車種LCD螢幕：憶聲。
其中大億、堤維西、耿鼎、江申、源恆、正新等幾間都是中華汽車與裕隆的協力廠，和在台灣的原配合廠赴大陸發展，是最有保障的一種方式。在全球汽車維修市場的售後服務零組件方面，國內廠商因群聚效應，可使北美、歐洲及中南美等買主提升一次購足的便利性，形成買主對國內業者依賴，使台灣廠商在汽車零件AM市場形成寡占形態。
展望2003年，預期大陸汽車市場成長迅速，相關廠商的成長潛力可觀，加上兩岸三通因總統大選的靠近將具相當的市場題材性，中國收成股中的汽車概念股將是不可或缺的投資標的。
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