費雪的部落格

　　談到投資風暴，可能會勾起了許多人多年前的慘痛回憶，例如「鴻源機構大吸金」、「養十姊妹熱潮」、「六合彩」、「買股票全民運動」、「電子雞」、「萄式蛋塔」…等等，大家應該對這些短時間內興起又破滅的投資泡沫有深刻的印象，甚至你也可能曾經是受害者之一。本專欄從這一期開始，將和大家分享全世界（包括台灣在內）著名的投資風暴，重新檢視這些風暴經由投資神話的形成、擴散到泡沫破碎的過程，以歷史作為借鏡，希望能夠減少投資人發生鉅額損失的機會。

　　在五彩繽紛的花卉中，鬱金香是富貴的象徵。現在有記載的鬱金香品種達五千多種，有紅、黃、白、紫、橙和玫瑰等顔色，紅色鬱金香的花語是愛的表白、黃色代表無望的戀情、紫色則象徵永恒之愛，而黑鬱金香，又名夜皇后，是最名貴的品種之一。但是你可能不知道，鬱金香在十七世紀掀起了一場全歐洲的投資風暴，成千上萬的人因為投資種植鬱金香而破產，許多富豪更在一夕之間變成了乞丐，這是人類歷史上第一次著名的投機狂潮―荷蘭鬱金香風暴。

　　荷蘭是世所公認的鬱金香王國，荷蘭種植鬱金香的歷史要追溯到十六世紀末，一五六二年比利時外交官奧吉耶．德比斯貝克首先將鬱金香球莖從士耳其帶到歐洲，一五九三年，德比斯巴克將球莖寄給荷蘭的植物園，鬱金香球莖在那裏試種成功，開始培育新的品種，荷蘭氣候濕潤而且擁有世界上最大的金融市場，因此成爲最適合種植鬱金香的國家，這時候人們對收集名貴鬱金香花的興趣大增，於是出現了歷史上著名的鬱金香經濟。從十七世紀開始，買賣鬱金香莖荷蘭使成爲一種熱門生意，它本身就是硬貨幣，受歡迎的鬱金香球莖是以黃金論價的，幾個鬱金香的球莖就足以輕而易舉地換到一座漂亮的房子。鬱金香的高價促使當時的荷蘭人用鬱金香球莖進行股市那樣的投機活動，這也引發了人類歷史上第一次著名的投機狂潮。荷蘭人令人難以置信地拿出多年積蓄、四處借債以致傾家蕩產來購買鬱金香球莖，花價的上漲造就了一大批富翁，而花價的每一次高漲都使更多的人堅信，這條發財之路能永遠延伸下去。當時荷蘭的各行各業，因為鬱金香的投機而生產低落，士農工商都沈迷於這項投機活動，世界各地的富人也爭相跑到荷蘭不問價格地收購所有的鬱金香，沒錢的人甚至抵押房産借貸投資，鉅額貸款不斷堆積到小小的花莖上。一六三四年到一六三七年間，短短不到四年的時間，鬱金香球莖被抄作上千倍高價，一顆品種最好的球莖動輒索價五、六千荷蘭盾，幾乎相當於一座大農場貯存一整年各種食物的總價。當時還發生一件令人哭笑不得的事：有位水手到富商家中，誤將鬱金香球莖視為洋蔥，於是將拿來當烹飪的佐料，哪知道他所吃下的這一顆球莖的價格，足以養活全船水手達一年之久，最後這個水手因為誤食這粒「洋蔥」而入獄。

　　一六三七年鬱金香價格達到了最高水準，以致於荷蘭政府通過立法對鬱金香的價格做出了規定。最後價格實在太高了，連大生産商都開始提心吊膽並建議顧客不要買進，於是有人居高思危，開始獲利了結，導致其他人也跟著賣出，這個跡象被人察覺後，抛售即刻變爲恐慌，鬱金香價格從懸崖上向下俯衝，價格甚至跌到和洋蔥相當，大約是原價的0.3%，依然乏人問津，許多人就這樣為了這小小的一顆鬱金香球莖傾家蕩產、身敗名裂。即使有人早一步脫手，後來還是一樣受到波及，因為鬱金香泡沫的破碎，長期的經濟蕭條隨之而來，無人能夠倖免。